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拨开债基投资疑云

  十月份给市场带来很多意外,上周突如其来的加息事件,为年尾债市的走势增添了神秘的色彩。从上半年的强势上涨到最近几个月的被股市的反超,债市能否完美收官成为市场关注的焦点。本报记者就加息中债券基金的投资疑云,采访了鹏华基金固定收益团队。

  鹏华基金固定收益部总经理初冬认为,“意外的加息可能还是出于CPI数据连续几个月比较高这个因素。CPI连续几个月都在3%以上,呈稳步上升的态势。从目前情况看,10月份过后CPI可能会往下走,所以这个加息时点确实有点出乎意料,但是从控制资产泡沫,消除大家对通胀的预期来说,这也是情理之中的选择。”

  鹏华基金宏观研究员刘建岩认为,此次加息最主要目的或是控制通胀预期,当前的通胀问题主要集中于食品价格,是结构性的物价上涨,并不代表整体通胀压力很大,因此通胀对政策紧缩的刺激也是有限的。

  据记者了解,鹏华基金本周三开始发行一只封闭期为3年的鹏华丰润债券型基金,将由获得09年金牛基金经理的阳先伟亲自担纲。封闭式债券基金跟开放式基金截然不同,债券型基金建仓的时候首先考虑组合流动性的问题,对开放式基金来说,必须优先保证流动性,这样在收益率上或者建仓券种选择上必须做出让步。但是作为封闭式债券型基金,给了一定封闭期,相对来说存在流动性溢价,因为不会受到申购赎回的影响,投资上也会选择收益率更高但持有期较长的券种。在考虑放大操作时,封闭基金相对更灵活,以力争给投资者带来更高的投资回报。

  鹏华固定收益部总经理初冬表示,“鹏华丰润比较适合中低风险投资人持有,它的流动性也好解决,可以在交易所上市交易。现在加息后,封闭式基金的收益可能相对存款或者开放式债券基金具有更大的空间。”

  对于今后一段时间债券行情,基金经理阳先伟预测债市在短期内将会维持区间震荡,长期而言机会大于风险。他认为,如果未来两年全球主要经济体往下走的话,中国或多或少都会受到影响。在这样的经济背景下,我国的通胀和经济增长都可能维持在一个比较温和的区间里,债券市场从大的方向来看或许没有太大的风险。从这个角度来看,最近的加息其实是一件好事,它将为鹏华丰润债基带来一个比较好的建仓机会。(黄珂莹)

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