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债基选秀:团队最重要

  相比股基的哀鸿遍野,2010年以来债基的表现无疑抢眼得多。国庆黄金周后,债基扎堆发行,目前排队申报的产品也由此增加至16只。业内人士预期,按照此进度,未来几个月或将迎来债券基金扎堆发行高峰。纯债型、偏债型、一级债基、二级债基&hellihelli可谓“债基渐入迷人眼”。2009年金牛基金经理,鹏华丰润拟任基金经理阳先伟认为,诸多因素中,基金团队的选择应排在首位,这里的团队,包括稳定性和专业能力。

  准确透析宏观

  2008年4月,在深圳理财展上,本刊记者与时任鹏华丰收债券五星级评级。从3年的总体业绩来看,鹏华基金所管理的公募基金也全部排名在同业的前列。

  鹏华丰收债券基金抓住了2009年上半年大的宏观性、系统性的机会,使基金业绩处于同类前列。做债券研究看利率周期,利率周期跟宏观经济周期紧密相连。

  阳先伟将对宏观经济方向的准确把握,归功于鹏华基金投研机制。“公司有比较系统的投资流程,每个季度讨论,每周开债券讨论会。固定收益团队内部讨论也比较充分,公司在整个的流程和体系也支持,因此做得更加积极、主动。”

  成熟的梦之队

  鹏华基金对于固定收益业务发展一直给予充分的重视,在基金成立之初就开展了债券投资业务,并逐渐形成了专业的固定收益投资团队。2002年取得社保基金管理资格后,管理的固定收益规模跃至百亿元以上。2003年、2005年和2008年又分别发行了普通型债券、货币型及增强型债券基金。随着债券业务规模进一步扩大,涉及的领域也进一步拓宽。2008年公司在原有债券投资团队的基础上专门成立了固定收益部,并增加了在人力资源方面的配置,使团队成员由最初的4人发展到目前的8人,目前管理的固定收益类资产规模超过400亿元。以初冬为首的8人鹏华固定收益团队,也被业内称为“梦之队”。

  早在2002年申请社保资格时,鹏华基金就形成了较为成熟的投资理念&mdashmdashldquo;理性投资、主动操作、控制风险、稳健增值”。团队一直坚持这一理念,坚信主动操作有带来超额收益的可能,不会因为追求最大化收益而放任组合的整体风险过度暴露,在实际投资过程中倾向于渐进地调整组合资产的利率敏感程度、期限结构以及类属配置,在风险可控的基础上,有效提高回报水平。

  完善的投资流程

  为了在工作中将上述投资理念落到实处,并减少投资人员个人的主观因素带来的不良影响(如对市场的误判或疏忽),鹏华基金制定了从研究、投资,到交易、事后风险控制的一整套完善的固定收益投资流程和风控体系。研究团队对各种基本面因素进行分析判断,发表意见;投委会每季度会讨论组合的久期策略;投资经理在投委会的授权内,同时在充分听取研究人员意见的基础上做出投资决策;投资过程中,集中交易室、登记结算部及监察稽核部各司其职,密切配合,有效地提高了投资决策效率,也减少了各个环节的疏忽和差错。

  通过坚持和落实上述投资理念,鹏华基金固定收益团队几乎在所有的重要时间段上都做到了成功操作。例如有效控制了2006年及2009年的债券整体性投资风险,充分把握2008年的债券投资机会;在转债等衍生债券产品的投资上也有良好的表现。正是由于建立和执行了合理的投资流程,使团队在取得良好业绩的同时,一直严格地遵守风险防范和合规运作的各项要求,在市场屡次出现的货币基金代持、“福禧债”偿付风波等波及面较大的风险事件中,鹏华基金所管理的债券组合均未参与其中。

  鹏华固定收益梦之队主要成员介绍

  照片初冬,从容、淡定、专业、执著。鹏华基金投资决策委员会中唯一的女性委员。南开大学经济学硕士。14年的证券从业经历和近10年的基金投研经历,使她有足够丰富经验领军鹏华固定收益部,管理大规模固定收益资产。

  照片阳先伟,理性、坦率、稳健,鹏华丰润债券型基金拟任基金经理,2009年度金牛基金经理。2004年9月加盟鹏华基金管理有限公司,2009年,他管理的鹏华丰收债券基金以12.18%的净值增长率在银河证券同类基金中排名第一,荣获2009年度开放式债券型金牛基金。

  照片彭云峰,认真、理性、严谨。北京大学经济学硕士,5年证券从业经验。曾在国都证券研究所从事债券研究和产品设计工作;2006年5月加盟鹏华基金管理有限公司,从事债券研究工作。2008年8月起担任社保基金组合投资经理,2010年5月至今担任鹏华信用增利基金基金经理。

  突出阳先伟,其余两位用小照片。可参考折页的排版。

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