手机端

分级基金套利分析

  投基有道

  李茜

  2007年第一支分级基金国投瑞银瑞福成立以来,分级基金规模迅速增长,目前已突破1100亿元,成为场内基金重要力量。

#re#

  分级基金套利需要条件:只有具备“配对转换”机制的分级基金才能进行套利,目前市场有18只分级基金具有配对转换机制。受杠杆作用以及投资者非理性等因素影响,对于具有配对转换的分级基金,其优先份额和进取份额按比例加权后的价格与母基金净值间往往存在折溢价,当这种整体性折溢价超出一定范围(高于申购赎回成本、场内交易成本和冲击成本)时,可能存在套利机会。

  溢价套利

#ad#

  当子基金加权价格超出母基金净值达到一定幅度时,则存在溢价套利的可能性。投资者可于T日在场内申购母基金,T+2日可确认申购结果并申请拆分,然后于T+3日在场内卖出,以获得溢价套取收益。注意由申购场外份额经跨系统转托管至场内后再申请拆分所需要的时间为T+5,因此溢价套利一般均是通过场内申购的方式来操作。

  溢价套利的固定成本为1.4%,其中包括母基金申购费用1.2%(根据基金类型不同、申购金额不同申购费率也不同,这里采用最高申购费率)和场内交易费用0.2%(根据券商不同、交易金额不同,交易费用也不同,这里按0.2%计算)。

  折价套利

  当子基金加权价格低于母基金净值达到一定幅度时,则存在折价套利的可能性。投资者可于T日在场内按份额配比购买优先份额和进取份额,于T+1提出配对合并申请,并于T+2日申请在场内赎回。此时折价套利的固定成本为0.7%,其中包括场内交易费用0.2%(根据券商不同、交易金额不同,交易费用也不同,这里按0.2%计算)和母基金赎回费用0.5%(根据基金类型不同、申购金额不同申购费率也不同,这里采用最高申购费率)。

推荐
热门推荐
  • 千亿险资“输血”地方投资

    “险资入粤”已超5000亿 2月9日,广东省副省长蓝佛安在广东保险资金运用项目推介会上表示,推进“险资入粤”、促进保险资金与重点项目对接,是助推广东经济社会发展...

    财经 理财 来源:

  • 日出投资李琦:把鸡蛋放不同篮里 把篮子放不同仓库

    如果把眼光放长远,我们会发现有些行业是逆周期上行的,如20世纪30年代经济危机催生了好莱坞的类型电影——电影作为危机中情绪宣泄的工具广受欢迎。也就是在设计这类产...

    财经 理财 来源:

  • 业绩拐点隐现 券商料以稳为主

    中长期来看,创新业务对行业转型发展的引领作用受到重视,金融创新实力强、业务布局全面且结构均衡、创新业务领先的大型综合类券商将获得更多发展机遇,尤其是在个人财...

    财经 理财 来源:

  • 银行股基本面边际改善

    ”东莞证券分析师邓茂认为,政策性利率是商业银行向央行申请流动性的利率指标,意味着资金的供给成本,而现状是商业银行通过从央行获取较低成本的资金后为了获取利差,...

    财经 理财 银行 来源:

  • 防控风险 稳中求进

    权益基金: 围绕基本面波动 看好农业主题 2017年宏观政策以稳中求进为主基调,防控风险的地位进一步提升,这客观上为金融市场波动划定了合理波动范围,市场将继...

    财经 理财 来源:

  • 金牛股混基金业绩持续性显著

    因股票市场趋势变化与风格转换迅速,金牛股混基金的留存度相对较低,但仍有部分基金如华安宝利配置、嘉实增长等分别以9次、8次的频率斩获金牛基金奖项,这与基金的亮眼...

    财经 理财 基金 来源:

  • “贪吃基因”的甜蜜陷阱

    这项发现得到科学界、考古学界等的一致认可:正是由于远在采集时代,只有熟透的果实才能满足智人对于高热量的索取诉求,于是当发现一株满是熟果的果树之后,为了防止黑...

    财经 理财 来源:

联系我们|rmburl.com All Right Reserve