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中海基金:信用债短端品种价值突出

  从4月的债市监管从严到6月、7月以来流动性危机的冲击,以及近期频发的信用评级下调,债券市场出现了持续震荡,投资压力渐增,投资者对债市后期走势出现了分歧。对此中海基金固定收益部总监、中海惠丰拟任基金经理陆成来表示,经历过二季度以来的大幅调整,当前信用债品种收益率高于历史均值,短端品种目前配置价值较为突出。

  针对下半年债市投资,陆成来表示,经历了6月钱荒带来的一系列调整,当前信用债品种收益率已经逐渐收复失地,基本超过2012年的收益率水平,配置价值凸显。而本轮信用市场的调整有着明显的流动性特点,即短端和高等级品种的收益率绝对上行幅度较高,收益率曲线呈现平坦化上行,短端品种目前配置价值较高,期限选择上采取缩短久期的策略。

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  从信用等级上看,目前由于利率债收益率上行明显,而信用品种收益率上行幅度未同步跟进,导致信用利差大幅收敛,未来机构避险需求将给高等级品种带来一定的交易性机会,而低等级品种的信用保护明显不足,需要较强的风险甄别能力。[栏目编辑:晓月]

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